1月30日，A股市場再度大幅下跌，滬指跌1.83%至2830.53點，創業板指近4年半來首次跌破1600點關口。全市場超5000只個股收跌，80多只個股跌停。Wind數據顯示，A股總市值單日蒸發逾1.7萬億元。

降準、證監會發聲力挺、央企市值管理成效將納入考核等等，近期政策面利好頻出，滬指在上周成功收復2900點關口。然而，A股為何再度跳水?

“近期的一系列政策力度是足夠大的，但市場的反彈不會一蹴而就。”北京一位私募人士接受《華夏時報》記者采訪時表示。其認為，A股市場處于熊市太久，且當前基本面的預期實際上仍有憂慮，因此市場震蕩在所難免。

港股100強研究中心專家顧問余豐慧預計，在短期內，A股市場將繼續震蕩整理，直到基本面改善或市場預期轉向樂觀，才能真正走出低迷狀態。

創業板指失守1600點

1月30日，A股三大指數低開后震蕩下挫，尾盤加速跳水。截至收盤，滬指跌1.83%，報2830.53點;深證成指跌2.4%，報8375.98點;創業板指跌2.47%，報1583.77點。其中，創業板指為2019年8月以來首次跌破1600點關口。

此外，北證50指數收跌1.74%，科創50指數跌3.79%，滬深300指數跌1.78%。

A股全天成交額6716億元，較前一日縮量約1439億元，主力資金凈流出逾290億元。北向資金全天凈流入17.42億元，其中滬股通凈流入25.02億元，深股通凈流出7.6億元。

盤面上，31個申萬一級行業板塊全線下挫，電子、傳媒、房地產板塊跌幅居前，分別下跌3.69%、3.51%、3.51%;煤炭、銀行、公用事業板塊跌幅居末，分別下跌0.9%、0.99%、1.06%。

個股層面，全市場下跌個股多達5007只，上漲個股僅313只，漲停個股有25只，跌停個股有87只。

Wind數據顯示，截至1月30日收盤，A股5300余家上市公司總市值約為81.3萬億元，相較前一日縮水逾1.7萬億元。

港股方面同樣表現不佳，恒生指數收盤大跌2.32%，報15703.45點，再度失守16000點關口;恒生科技指數大跌3.27%，報3098.87點。

A股為何再度大跌

上周，多部門相繼宣布了一系列重磅利好政策：央行降準釋放萬億元流動性;證監會首提“建設以投資者為本的資本市場”，措辭嚴厲的指出要讓欺詐發行者“傾家蕩產、牢底坐穿”;央企市值管理成效將納入考核。滬指一度連續反彈，站上2900點關口。

然而，反彈為何戛然而止?再度大跌背后有何原因?

從外圍市場表現來看，隔夜歐美股市主要指數普遍上漲，美股道指、標普500指數續創歷史新高。在A股30日交易時段，歐美股指期貨沒有出現明顯波動，日經225指數、澳洲標普200指數小幅收漲，韓國綜指微跌。因此，A股大跌的原因恐怕主要還是出在內部。

余豐慧向《華夏時報》記者表示，A股市場大跌是由多種因素相互作用的結果，即使在政策利好的背景下，市場依然可能會下跌。這其中可能有經濟基本面、市場內部調整需求、流動性、投資者情緒與預期等等原因。

“如果市場參與者對未來走勢的預期悲觀，即使政策利好不斷，也難以迅速扭轉市場情緒，尤其是在恐慌性拋售的氛圍下，投資者更傾向于保守操作，觀望氣氛濃厚。”余豐慧分析說。

前述私募人士認為，近期政策面利好力度足夠大，但市場反彈不會一蹴而就。由于A股前期積弱已久，市場信心的徹底恢復還需要時間。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍也向《華夏時報》記者表示，近期政策面支持資本市場走強的力度不斷增強，在政策合力之下，投資者的信心有望逐步恢復。但是由于A股市場已經出現了連續三年的下跌，市場的趨勢已然是向下探底的過程，所以在底部出現反復震蕩，出現多空分歧加大依然是難以避免的。

“市場既是見底也是底部震蕩、反復磨底的過程，建議投資者要有信心和耐心。從穩經濟增長來看，近期支持經濟復蘇的力度正在增強，包括當前比較大的風險領域樓市，政策面也在不斷的釋放積極的信號。”楊德龍認為。

在波動中重拾信心

盡管市場短期波動難免，但機構分析人士普遍認為，當前A股市場已經處于估值底部，市場整體機會大于風險，投資者也無需過度悲觀。

楊德龍指出，當前A股處于歷史底部區域的位置，從一些底部特征可以看出，比如新基金發行接近冰點，甚至出現一些新基金發行零認購的現象，這在以前還沒有出現過，說明現在市場情緒已經到達冰點。而從滬深300的市盈率來看已經跌到了十倍，歷史上多個大底都是在十倍左右出現。

中金公司研報表示，近期多部門積極發聲并出臺政策穩經濟、穩市場、穩信心，投資者情緒有所好轉，結合部分機構投資者當前整體倉位較低具備加倉空間，四季度以來寬基ETF資金凈流入加速，產業資本減持減少和回購股票增加，政策面和資金面的積極信號邊際增多，預期短期市場具備一定的修復動能，對中期表現不必悲觀。

中國銀河證券分析師蔡芳媛在最新研報中表示，隨著宏觀政策效應持續顯現，國內消費逐漸復蘇，工業企業利潤增長明顯加快等，國內經濟將企穩復蘇。海外方面美聯儲即將進入降息通道，預計將在2024年下半年迎來首次降息。在預期美聯儲將降息的大背景下，對全球股市形成利好，對美債收益率、美元指數產生影響從而減小人民幣壓力，掣肘股市的匯率因素被緩解。內外部的積極因素共振對A股形成支撐。

蔡芳媛認為，在經過跌宕起伏的2023年后，股市內外利空因素基本已消化完，考慮到當前的A股處于估值底部區域，2024年有望在國內外多方面利好下迎來信心的重拾、吸引資金流入，2024年A股有望迎來震蕩向上的修復行情。