2024年以來，銀行股“逆勢(shì)”走強(qiáng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，盡管近兩個(gè)交易日銀行板塊有所回調(diào)，但截至2月8日收盤，銀行指數(shù)仍報(bào)4778.55，較2024年初漲6.96%，漲幅位列Wind行業(yè)板塊第二。同期滬深300(000300.SH)指數(shù)報(bào)3364.93，較2024年初跌1.93%。

2024年，銀行股走強(qiáng)態(tài)勢(shì)能否持續(xù)?

國(guó)信證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前銀行板塊估值處于低位，經(jīng)歷過房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露、存量房貸利率調(diào)整后，板塊潛在利空明顯減少，估值下行風(fēng)險(xiǎn)很小。若宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好，有望推動(dòng)銀行板塊的估值修復(fù)。個(gè)股方面，建議在行業(yè)整體低估值的情況下布局長(zhǎng)期前景優(yōu)秀的銀行，包括招商銀行、寧波銀行等。同時(shí)，推薦以中小微客群為主、特色鮮明的小型農(nóng)商行，包括常熟銀行、瑞豐銀行。此外，對(duì)于追求低波動(dòng)、絕對(duì)收益的資金，建議關(guān)注股息率較高且分紅記錄穩(wěn)定的銀行。

平安證券研報(bào)表示，歷史上銀行股的超額收益表現(xiàn)大都出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)景氣度上行階段，因此板塊上行彈性仍需關(guān)注經(jīng)濟(jì)預(yù)期的改善。但需注意的是，銀行股作為能夠提供穩(wěn)健分紅的高股息品種，在無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)下行的階段，其類固收配置價(jià)值同樣值得關(guān)注。截至2024年1月末，銀行板塊股息率為5.56%，股息率較無風(fēng)險(xiǎn)利率相對(duì)溢價(jià)處于歷史高位，股息吸引力持續(xù)提升。截至2024年1月31日，板塊靜態(tài)市凈率僅0.56倍，對(duì)應(yīng)隱含不良率超15%，安全邊際充分。個(gè)股方面，建議關(guān)注長(zhǎng)沙銀行、蘇州銀行等更受益于經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域性銀行，以及郵儲(chǔ)銀行、浙商銀行等高股息大中型銀行的配置價(jià)值。

華安證券研報(bào)認(rèn)為，在市場(chǎng)上漲時(shí)間和空間都不確定的情況下，穩(wěn)健型資產(chǎn)仍有配置的必要。其中具備高股息率的資產(chǎn)如煤炭、銀行、石油石化等仍有望成為市場(chǎng)回歸的方向。同時(shí)，銀行業(yè)合理凈利潤(rùn)和凈息差空間備受呵護(hù)(降準(zhǔn)不降息)，可以作為前期漲幅較大煤炭行業(yè)的高股息平替，近期切換趨勢(shì)明顯。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華對(duì)話人間分析稱，年初以來，銀行板塊受到資本關(guān)注，主要是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景樂觀預(yù)期，銀行成為率先受益板塊之一，銀行盈利與資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善;此外，銀行板塊低估值、高股息率等也是銀行板塊受到關(guān)注的原因。

周茂華認(rèn)為，從趨勢(shì)看，銀行估值仍具有上升空間，但銀行間分化仍較明顯。主要是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，政策支持，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)改善，利好銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景;同時(shí)，銀行板塊整體低估值、高股息率，對(duì)于穩(wěn)健價(jià)值型投資者仍具吸引力。